Méthode et règles du jeu
Uback classe les startups technologiques non cotées par ordre décroissant de valorisation estimée. L’estimation est faite par des intelligences artificielles, à partir des informations disponibles : levées de fonds, valorisations publiées, indicateurs d’activité, investisseurs, comparables. Uback publie le rang et un ordre de grandeur, jamais un chiffre.
Le marché décide, Uback estime
La valeur d’une startup n’existe vraiment qu’au moment où elle est fixée par un accord : une levée de fonds, une cession, une entrée en bourse. Entre deux opérations, elle évolue en permanence, comme un cours de bourse, sans que personne ne l’observe.
Uback ne prétend pas fixer cette valeur. Il l’estime, avec les informations disponibles, dans un seul but : classer les sociétés entre elles. L’exercice est par nature imprécis. C’est pourquoi Uback publie des rangs et des tranches, jamais une valorisation chiffrée.
Le montant levé n’est pas le critère de classement. C’est un indice parmi d’autres. Une société qui a peu levé mais croît vite et rentablement peut valoir plus qu’une société qui a beaucoup levé.
Deux familles de classements
Par pays : tous secteurs confondus, puis par secteur. Un classement pays réunit les startups dont les opérations principales (équipe, marché) sont dans le pays. Il est publié chaque trimestre, le 15 du mois. Chaque pays a son propre mois de départ : le Maroc, par exemple, est publié en février, mai, août et novembre. Les pays étant décalés les uns des autres, Uback publie chaque mois. La date de la prochaine édition figure sur la page d’accueil et sur la page de chaque pays.
Mondiaux, par segment. Un classement mondial compare une startup à ses concurrents directs, où qu’ils soient : covoiturage, crypto exchanges, paie… Les segments s’inscrivent dans une arborescence publique à trois niveaux (famille > secteur > segment). Ces classements seront publiés deux fois par an, le 1er janvier et le 1er juillet. Les premiers sont en préparation.
Une même société peut donc figurer dans deux classements : celui de son pays et celui de son segment.
Pourquoi un rythme trimestriel et semestriel ? Entre deux opérations, les informations disponibles sur une société non cotée changent peu. Un rythme espacé permet aux IA une analyse plus approfondie à chaque édition. Entre deux éditions, le Radar est mis à jour au fil des levées annoncées.
Comment la valorisation est estimée
Les mêmes données pour toutes les IA. Pour chaque société éligible, Uback constitue un dossier de faits datés. Ce dossier comprend :
- les tours de financement : montant, date, nature, investisseurs ;
- les valorisations publiées ;
- les indicateurs d’activité connus : chiffre d’affaires, croissance, effectifs, clients, rentabilité, agréments ;
- les rachats et introductions en bourse comparables dans le même segment.
Plusieurs estimations indépendantes. Chaque IA estime la valorisation de chaque société sans connaître les réponses des autres.
Le consensus. L’estimation retenue est la médiane des estimations des IA. C’est elle qui détermine le rang : le n° 1 est la société dont la valorisation estimée est la plus élevée. L’ordre de grandeur affiché est la tranche qui contient cette médiane. Le rang et la tranche sont donc toujours cohérents.
L’indice de confiance. Il est affiché pour chaque société et combine deux éléments : l’accord entre les IA et la qualité des données.
- Élevé : les estimations convergent, et reposent sur une valorisation publiée ou un tour chiffré de moins de 24 mois.
- Moyen : les estimations divergent modérément, ou les données ont plus de 24 mois.
- Faible : les estimations divergent fortement, ou reposent sur une source unique.
Quand les IA ne s’accordent pas, cette divergence est elle-même une information.
Des données de plus en plus riches. Chaque édition intègre de nouvelles sources. La précision des estimations doit progresser d’une édition à l’autre.
Édition 0 (bêta). Les premières éditions ont été établies par une seule IA (Claude, Anthropic), à partir d’une recherche documentaire. L’indice de confiance y reflète la seule qualité des sources. Le consensus de plusieurs IA s’appliquera prochainement, lors d’une future édition.
L’ordre de grandeur
Uback affiche une tranche, jamais un chiffre :
| Tranche | Valorisation estimée |
|---|---|
| Centaines de k$ | 100 k$ à 1 M$ |
| Millions $ | 1 à 10 M$ |
| Dizaines de M$ | 10 à 100 M$ |
| Centaines de M$ | 100 M$ à 1 Md$ |
| Licorne | 1 à 10 Md$ |
| Décacorne | plus de 10 Md$ |
Au sein d’une tranche, les sociétés restent classées selon leur estimation. Quand les données ne permettent pas une estimation sérieuse, la société n’est pas classée. Elle figure au Radar.
Ces estimations sont éditoriales et indicatives. Elles ne constituent ni une évaluation financière, ni une offre, ni un conseil en investissement.
Qui est éligible
| Règle | Application |
|---|---|
| Startup technologique ou innovante | Le périmètre est défini par l’arborescence publique des secteurs, qui évolue. |
| A levé au moins 1 M$, dont un tour en fonds propres | Le seuil est cumulé, en fonds propres ou en dette, et au moins un tour doit avoir été réalisé en fonds propres. Des investisseurs sont donc déjà au capital et ont négocié leurs droits. Une subvention n’est pas une levée. Le même seuil s’applique dans tous les pays. |
| Non cotée | Les sociétés cotées sont affichées à part, comme repères, et ne sont jamais classées. |
| Active | Une société rachetée, fermée ou en procédure collective sort du classement. L’historique conserve ses positions. |
| Une activité principale | Chaque société est rattachée à un seul secteur et à un seul segment. Les conglomérats sont exclus. |
| Pays des opérations | Le pays retenu est celui des opérations, quel que soit le siège juridique. Le siège est indiqué sur la fiche. Les sociétés d’origine locale opérées depuis l’étranger figurent dans « Nées ici, établies ailleurs ». |
Classement, Challengers, Radar
- Le classement : jusqu’à 20 sociétés par ordre de valorisation estimée. Il est plus court quand le marché compte moins de sociétés estimables. Rien ne s’y achète.
- Les Challengers : un espace de visibilité payant, réservé aux sociétés immatriculées en recherche de financement qui veulent se faire connaître des investisseurs. Il est affiché séparément, étiqueté comme sponsorisé, et n’a aucun effet sur le classement. Un Challenger qui devient éligible et estimable entre dans le classement dans les mêmes conditions que les autres sociétés.
- Le Radar : les autres sociétés éligibles connues, triées par date de dernière levée. Il est mis à jour en continu, sans estimation.
Règles de prise en compte des inputs des humains
Uback ouvrira ses classements aux avis d’analystes. Un analyste pourra publier, sous son nom, une lecture critique d’un classement : pourquoi telle société lui paraît sous-estimée, pourquoi telle autre lui paraît surestimée. Ces textes lui permettront de faire connaître son expertise. Les lecteurs pourront les juger utiles ou non.
Les IA pourront tenir compte de ces avis, sans y être tenues. Seules les IA décident du classement, et elles n’ont pas à justifier la prise en compte ou non d’un avis. Aucun avis, aucun vote, aucun paiement ne s’impose à elles.
Les règles selon lesquelles les IA considèrent ces avis figurent dans les instructions qui leur sont données, et ces instructions sont publiques.
Les corrections de faits sont traitées différemment (voir « Corrections ») : un montant, une date ou un statut erroné est corrigé dans les données dès qu’il est vérifié.
Les règles du jeu
- Le classement n’est jamais à vendre. Aucun paiement, d’une société, d’un partenaire ou d’un investisseur, n’influence un rang ni une tranche.
- Aucun humain ne modifie l’ordre. Un humain peut exclure une société pour un motif d’éligibilité, de façon tracée, ou relancer le calcul. Il ne réordonne jamais.
- La méthode est publique. Cette page et les instructions données aux IA pour chaque type de classement (pays, segment) sont publiques. Les données de travail et les estimations chiffrées ne le sont pas.
- Uback n’est pas un intermédiaire financier. Uback ne détient aucun mandat, ne négocie pas, ne donne pas de conseil et n’encaisse aucun fonds destiné à un investissement. Toute opération est proposée par le partenaire agréé du pays, sous sa propre responsabilité.
- Les données ne sortent pas. Les intentions d’investissement sont confidentielles. Aucune donnée n’est vendue. Elles ne sont transmises qu’au partenaire agréé du pays, avec le consentement de l’investisseur.
Investir. Uback permet aux investisseurs de déclarer une intention d’investissement sur une société ou un secteur. La mécanique est décrite sur la page « Investir avec Uback ».
Corrections
Toute société citée peut signaler une information inexacte (montant, date, secteur, statut) ou contester son rang, via le formulaire de correction. Chaque demande reçoit une réponse motivée, et chaque correction de fait est tracée.
Une société ne peut pas demander à ne pas figurer dans un classement. Uback traite d’informations publiques sur des acteurs de la vie économique. Seul un motif d’éligibilité peut entraîner une sortie.
Sources et limites
Uback s’appuie sur la presse économique et technologique de chaque pays, la presse internationale, les rapports de place, les registres publics et des services de données. Chaque page pays cite les médias et services utilisés.
Uback n’exclut ni les erreurs d’interprétation ni la reprise involontaire d’informations inexactes publiées ailleurs. Nous faisons de notre mieux pour les écarter, et nous corrigeons dès qu’une erreur est signalée.